环球视讯！私募股权怎么交易？私募股权有什么特点？

私募股权投资，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

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网友咨询：

私募股权怎么交易，私募股权有什么特点？

河北航岳律师事务所史晗律师解答：

新设私募股权基金的LP份额流动方式较多，按阶段来分：

（1）新一轮的投资人溢价接盘（如成功从A轮到B轮）

（2）特定主体回购（一般为未达到考核要求，GP或者其他主体回购）

（3）被并购重组（一般被行业内较大的公司收购，实现退出）

（4）正常上市退出（新三板、主板等上市后，二级市场抛售）

私募股权基金很考验GP管理人的管理水平，因此购买前要注意筛选，以规避风险，一般进入容易退出难。

史晗律师补充：

股权内容比较丰富，主要包括：（1）股东身份权；（2）参与决策权；（3）选择、监督管理者权；（4）资产收益权；（5）知情权；（6）提议、召集、主持股东会临时会议权；（7）优先受让和认购新股权；（8）转让出资或股份的权利；（9）股东诉权。

一般而言，股东所拥有的股权在性质上是相同的，只在份额上有所差别，但是公司章程可以对股权的内容进行规定，如将股权与决策权分离，就决策权问题进行特别规定。此外，股票可以分为优先股和普通股，优先股通常会预先设定股息收益率，优先分配股息，但不能上市流通，也不能参与决策。

股权交易，主要是指股权转让交易。股权转让是指公司股东依法将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事法律行为。我国《公司法》规定股东有权通过法定方式转让其全部股权或者部分股权。

应就被转让公司的股权结构作详尽了解。如审阅被收购公司的营业执照、税务登记证、合同、章程，董事会、股东会决议等等必要的文件。审慎调查，明晰股权结构是为了在签订股权转让合同时，合同各方均符合主体资格。避免当合同签订后却发现签约的对象其实不拥有股权的现象发生。

明晰股权结构，确认转让的份额后，应请国家认可的资产评估所对被收购公司的资产及权益进行评估，出具评估报告，并将评估结果报国家有关资产评审机构批准确认。

史晗律师总结：

随着市场投资品种不断丰富，以及人们多元化投资风险意识的日渐加强，高净值人士的资产配置愈来愈呈现多元化特点。调研发现，私募股权投资在整体资产配置中的增幅遥遥领先，其受到高净值人士普遍青睐的原因主要有二，一是有较好的风险收益率，投资吸引力持续增加；二是有持续的政策利好，股权投资退出的渠道不断拓宽，包括主板、中小板、创业板、新三板和区域性股权市场等。

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